理文造纸：德银维持买入评级

理文造纸<02314.HK>受其以2亿港元出售木浆生产厂的消息刺激,此举旨在消除投资者对其较高的债务权益比的担忧

德意志银行称,由于债务权益比较高,再加上信贷危机,理文造纸面临的再融资风险上升,但认为该公司还远没有达到违背银团贷款条约的地步。

该行将其每股收益预期调低27%-29%,因为考虑到产量增长放缓､处置木浆厂､较高的煤炭成本和利率上升。

维持该股的买进评级,因为估值偏低,2009财年预测市盈率不到2倍,价格与帐面价值比不到0.3倍;目标价6.30港元。

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